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上市公司座谈会提振信心 阶段性超跌或提供布局良机

  证监会系统的一系列上市公司座谈会,引发市场广泛关注。

  7月8日、9日,证监会主席刘士余、副主席阎庆民分别主持召开上市公司负责人座谈会,一是听取对当前经济金融形势的看法;二是听取对维护资本市场稳定、促进资本市场与上市公司健康发展的建议;三是听取对证监会工作的意见。

  随后,沪深交易所相继公告,组织召开上市公司座谈会,听取上市公司对维护资本市场稳健运行、促进资本市场健康发展以及对交易所工作的意见和建议。

  市场人士分析称,在股市行情持续低迷、不少公司股价连续跌停的情况下,监管层通过邀请上市公司召开座谈会,了解上市公司的想法和实际情况,主要是为了提振市场信心,有利于市场后续企稳走强。

  系列座谈会提振信心

  从7月8日、9日的座谈会内容看,刘士余和阎庆民关注的都是市场关心的热点问题。有业内人士分析,座谈会主要以听取市场意见为主,而这一形式还将持续存在。证监会方面透露,下一步还将继续召开一系列上市公司座谈会。也就是说,将有更多的上市公司代表给证监会带去更多意见建议和市场诉求。监管层更愿意倾听市场声音,这对于维护市场稳定、制定规则、监管改革大有益处。

  7月11日,上交所召开上市公司座谈会,上交所主要负责人悉数出席。座谈会邀请了具有行业代表性的10家沪市公司参会。这10家公司中既有金融、房地产、化工等传统行业公司,也有新零售、新能源电池等新兴行业、新业态公司。会议听取了上市公司对近期经济形势、行业发展、中美贸易争端以及维护资本市场稳健运行等问题的意见和看法。

  与会公司代表表示,当前我国宏观经济增长由高速增长阶段转向高质量发展阶段,经济韧性增强,供给侧结构性改革红利不断释放,资本市场运行具有稳健坚实的基础和巨大发展潜力。尽管当前面临很多挑战,但相信在党和政府的坚强领导下,我国宏观经济一定能迎来持续稳中向好的局面。上市公司作为我国经济中最具活力的企业群体,要利用好资本市场工具,抓住机遇迎难而上,不断做优做强。与会公司代表对积极推进供给侧结构性改革、维护资本市场稳健运行、改进交易所监管和服务工作提出了建设性意见。

  座谈会上,上交所负责人表示,将认真贯彻落实党中央国务院关于资本市场的决策部署,全面落实证监会党委对上交所的各项工作要求,大力推进市场建设,不断增强服务实体经济的能力,为上市公司发展提供更有力的支持。

  7月12日,深交所同样组织召开上市公司座谈会,深交所主要负责同志出席会议,听取上市公司对维护资本市场稳健运行、促进资本市场健康发展以及对深交所工作的意见和建议。

  深交所负责人表示,交易所是沟通市场、互动交流的重要平台,服务实体经济是交易所工作的根本宗旨。深交所将认真研究有关意见建议,着力提升监管效能和服务水平,积极防控市场风险,促进多层次资本市场长期健康稳定发展。

  从证监会到沪深交易所,一系列座谈会在低迷的行情中如一道曙光。有分析人士称,这一系列座谈会,主要是为了提升市场信心。

  整体估值处于偏低水平

  其实,随着市场的下跌,A股市场的估值水平已经处于历史低位,投资价值逐渐凸显。这更应该成为投资者增强信心的考量因素。

  上交所在近日刊发的一篇研究中表示,目前沪市整体估值和大盘蓝筹股的估值在主要经济体中处于合理偏低水平,且经过这一轮风险释放后,投资价值已开始显现。

  上交所披露数据称,截至7月6日,上证综指市盈率为13.1倍,与2638点时水平基本持平,如若考虑盈利增长水平,则价格水平已低于2638点之时;市盈率中位数为28.2倍,与2014年7月上一轮牛市初期时的水平基本一致,并接近2013年6月时水平。与国际市场对比,代表沪市大盘蓝筹股的上证50指数整体市盈率为9.9倍,在全球范围处于偏低水平,明显低于美国市场大盘股指数。

  从未来上市公司的业绩增长看,同样不应该悲观。2018年上半年,根据业绩预告情况,沪市公司业绩继续保持稳健增长。截至2018年7月6日,沪市128家公司披露上半年业绩预告。其中主流是预喜,业绩预增71家,扭亏为盈10家,有34家公司业绩预增幅度在50%以上,18家公司在100%以上。

  鉴于此,研究认为,考虑到目前市场对2018年业绩增速预期并不悲观,当前指数和蓝筹股的运行区间具备一定的业绩支撑,A股的投资价值已开始显现。

  股价持续低迷,而基本面却不断向好,因此近期不少上市公司开始大幅增持股票。今年以来,尤其是近两个月,沪深两市不少上市公司发布了股份回购、大股东增持等公告。从沪深交易所近日的表态看,也明确支持依法合规的回购增持。

  沪深交易所披露的数据显示,据初步统计,沪市今年已有201家公司披露大股东及董监高增持计划,累计承诺增持金额超过300亿元。大股东实际已增持金额约167亿元。同时,已有21家上市公司披露回购预案,拟回购金额101亿元。

  深市今年已有270家上市公司回购股份,回购金额合计104亿元,平均回购金额约3900万元。截至7月5日,共有274家上市公司发布430次大股东及董监高增持计划,累计承诺增持金额448亿元。大股东实际增持金额为167亿元。

  市场机构看好长期价值

  值得注意的是,自6月1日A股纳入MSCI以来,外资北上资金持续增加,不少外资机构也在加速布局中国金融市场。

  近日,全球知名对冲基金桥水基金已经在中国完成备案登记,6个月内,桥水基金将在国内正式发行私募产品。从去年至今,已有富达、瑞银资管、贝莱德、施罗德等十余家外资机构先后在我国登记成为私募基金管理人。这既表明中国资本市场对外开放措施的有序落地,也意味着A股投资价值越来越得到外资青睐。

  广发证券策略研究表示,从绝对规模对比看,截至今年一季度,国内主动型公募基金(包括主动偏股型和灵活配置型)对A股的持仓规模为1.2万亿元,而当前北上资金对A股的持仓规模已超过5000亿元,加之QFII和RQFII预计持仓股票规模也在6000亿元左右,外资对A股的影响力与国内主动型公募基金基本相当。该研究表示,北上资金偏好食品饮料、家电、医药生物、电子、非银等行业的龙头股,资金持续流入已系统性地提升了这部分龙头股的估值中枢。

  监管层召开系列座谈会提振市场信心,上市公司投资价值也越来越值得关注。在这样的情况下,不少研究机构已经明确表示,看好市场的投资价值。

  天风证券相关研究认为,在供给侧结构性改革的背景下,上市公司盈利能力目前在高位运行,即使对贸易摩擦作出最悲观的测算,A股整体盈利还能维持在一定水平。长期来看,中国经济将向着高质量发展,以科技升级、消费升级和制造升级驱动的新经济动能将不断加强。另外,居民资产配置将从房地产转向标准化金融资产,外资和养老金等长期资金正在加快布局权益市场。因此,从中长期角度看,A股市场仍具有非常好的配备价值。近期,市场在各种悲观预期冲击下导致的阶段性超跌,将为投资者提供中长线布局良机。

责任编辑:袁浩